A | 8月5日，一场关于住宅小区公共收益全流程监督工作的调研暨人大代表评议会，让钱塘区白杨街道的一个改革举措走进公众视野：两个月前，惠邻住宅小区公共收益账务服务中心在该街道注册成立，这也标志着“业账街管”全流程闭环监督正式落地。 谷歌CEO桑达尔·皮查伊。
B | 图片由AI生成 文丨苏扬 编辑丨徐青阳 美国当地时间7月22日，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。当季总营收达1197.96亿美元，同比增长24%；在巨额股权投资收益大幅增值的拉动下，净利润一举飙升至1121.07亿美元，摊薄后每股收益达9.11美元。
C | Alphabet主要财务数据 然而，强劲的财务数据并未在资本市场引发狂欢。财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中一度跌超4%。
D | 市场态度的冷淡，揭示了投资者在面对庞大账面利润时更深层的担忧：在AI战争胶着、资本开支疯狂翻倍的背景下，谷歌强劲的云业务与搜索基本盘，能否支撑起AI基建吞金的胃口？ 01 业务拆解：云业务暴涨82%，搜索与广告盘口稳固 Alphabet业务拆解财务数据 从具体业务板块来看，本季度Alphabet的核心业务呈现出“云业务陡峭拉升、搜索与广告稳健支撑”的格局。
E | 作为AI工具与企业级服务主要承载平台的谷歌云表现最为亮眼。谷歌云当季营收达到247.68亿美元，同比大幅增长82%，远超市场预期。这一突破主要受谷歌云平台（GCP）在企业级AI基础设施与AI解决方案领域的强劲需求驱动。走进白杨街道一楼的账务服务中心，一名财务专员正在逐笔核对各试点小区的收支凭证。这里，正是“业账街管”体系的核心枢纽。白杨街道是钱塘区唯一的城市型街道，服务中心负责人宋扬在评议会现场算了一笔账：辖区62个住宅小区公共收益总规模超过1.2亿元，平均每个小区200多万元。
F | 早在2024年，白杨街道77%的住宅小区已有代理记账，但当时由27家代理记账机构提供服务，账务处置流程不统一、不规范，存在监督盲点。 随着规模效应释放，谷歌云部门的营业利润从去年同期的28.26亿美元拉升至88.14亿美元，营业利润率从20.7%提升至35.6%。如今，街道推出“七个统一”全流程闭环监督模式：统一代理记账，通过公开招标、出资选聘优质机构；统一专户管理，所有有公共收益的小区必须开设专用账户，实行“一小区一账户、一户一档备案”，从源头杜绝资金“体外循环”。 据了解，在Gemini Enterprise等商业化方案渗透率提升的推动下，目前近90%的《财富》100强企业均在使用其产品，这也让谷歌云在手积压订单规模从一季度的4600亿美元攀升至5140亿美元。
G | 作为集团现金流来源的“谷歌服务”部门，本季度整体实现营收945.40亿美元，同比增长15%，实现营业利润395.44亿美元。 “谷歌服务”细分业务中，旗舰搜索业务实现营收632.71亿美元，同比增长17%，主要来自AI Overviews与全新“AI Mode”功能融合带来的搜索查询量增长，目前AI Overviews的月活用户已超过25亿。
H | 宋扬现场演示了系统流转过程：以朗琴社区梦琴湾小区为例，7月20日，业委会工作人员王端提交了地下室污水井排水泵项目申请，经业委会财务负责人、业委会主任、社区工作人员逐级流转，全过程在系统上清晰展示，最终费用35655元，每一个环节都有迹可循。朗琴社区书记张璐对此深有感触：“以前梦琴湾小区公共收益分散在4个银行账户，管账都是业主兼职。今年7月注销了所有账户，现在街道统一管，审批步骤全程可追溯。
I | YouTube广告营收在2026年FIFA美加墨世界杯等全球赛事的带动下，实现了13%的增长，达到110.55亿美元，期间有超过17亿独立用户在YouTube上观看世界杯相关内容。
J | 包含硬件与订阅在内的“订阅、平台与硬件”业务营收达129.11亿美元，同比增长15%。
K | 目前一共办结了8笔，涉及资金20万元。
L | 传统联盟网络广告业务微幅下滑0.7%至73.03亿美元，反映出广告主预算向搜索端和短视频端的集中。本季度总流量获取成本（TAC）为161.79亿美元，占广告收入的比重保持稳定，显示出谷歌在渠道买量上的控制力。 在前沿项目与集团层面，包含Waymo自动驾驶在内的“前沿项目”（Other Bets）二季度实现营收3.82亿美元，营业亏损从去年同期的12.46亿美元扩大至 17.99亿美元，主要是自动驾驶在多城市加速商业化落地带来的前期投入增长。”碧桂园小区两届业委会主任许国强服务着一个1800多户的小区。在他看来，这样的做法“比较妥当”：“所有收支凭证都要经业委会初审、社区复核、街道备案，可以有效堵住财务管理的漏洞。
M | ”截至今年7月，12个试点小区统一记账服务接入已全部完成，账户余额合计约3950万元，其中8个小区已正式上线“幸福E本账·白杨幸福家”数字系统。 此外，反映集团共享AI基础研发与前沿模型开发成本的“集团级活动”营业亏损达到了57.89亿美元，较去年同期的33.72亿美元扩大了71.7%，显示出大模型研发费用的消耗速度。制度之变，感受最深的是居民。多蓝水岸小区一位居民代表王女士告诉记者，前些年小区商铺租金、公共车位等账目不透明。第六届业委会成立后，在社区全程指导和常态化监督下，小区形成规范的资金管理制度。 02 980亿“其他收益”的账面富贵 本季财报中最引人注目的数据，莫过于高达1121.07亿美元的归母净利润。王女士说，现在多蓝水岸小区已完成监控升级、消防设施维修更新、儿童游乐区提升等项目，单元门禁升级和内墙粉刷也在有序推进。账目透明、业委会履职能力提升，业主的满意度自然稳步提高。 拆解利润构成可以发现，这主要归功于一条容易被忽视的会计明细：Alphabet的“其他收益”在本季度达到了979.83亿美元，而去年同期这一数字仅为26.62亿美元。
N | 去年，白杨街道41个存续业委会全部参评“最美业委会”，23个小区获评。其中，连续三年获评的有6家，均可获得街道给予的100万元项目补助资金。东郡社区锦湾小区业委会主任蒋军辉告诉记者，小区获得的100万元项目补助资金已经到位，其中20万元用于楼道环境提升改造，80万元准备用来提升改造消防设施，“钱花在哪里、怎么花，每一步都在系统上留痕，业主看得清清楚楚，自然就支持。”参加评议会的多位人大代表对这一模式给予肯定。
o | 来自浙江金融职业学院的钱塘区人大代表叶健表示：“目前来看挺好。财报明确标注，该笔巨额收益主要来自Alphabet持有的股权证券未实现收益，即尚未变现的账面浮盈。建议权责边界进一步厘清——公共收益所有权归业委会，街道负责监督管理，过程中一定要做到信息公开公正。”白杨街道也提出了一个小目标：今年力争将这一模式覆盖到21个小区。
p | 这笔收益背后，是Alphabet此前对几家科技公司的早期押注。 Alphabet早在2015年就通过投资获得了SpaceX约7%的股份，伴随SpaceX于6月完成IPO，其估值飙升给Alphabet带来了约133倍的账面回报。
q | 同时，Alphabet持有AI独角兽Anthropic约14%的股份，后者在5月融资后估值已接近1万亿美元。此外，Alphabet持股的Databricks估值也在7月份的融资中达到了1880亿美元。 虽然这笔近千亿美元的浮盈拉高了当季净利润，但由于其属于非经营性且未变现的账面数字，资本市场并未将其视为公司核心业务经营能力的提升。 03 隐忧与风险：资本开支狂飙与自由现金流承压 在云业务与投资收益之外，投资者在财报发布后选择卖出，核心在于对公司资本开支与自由现金流状况的顾虑。 为了在AI基础设施竞争中保持产能，谷歌二季度资本支出达449亿美元，较去年同期的225亿美元直接翻倍。更让市场担忧的是，谷歌将2026年全年资本支出预期区间由上一季度的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元。 随着资金砸向数据中心与GPU采购，公司第二季度的自由现金流已正式转负。 为了支撑资本开支，谷歌在二季度展开了频繁的融资动作，包括通过发行股票及可转换优先股获得了496亿美元净收益，签署了最高可达400亿美元的ATM股票发行协议，并发行了203亿美元的高级无担保债券。 但在投入增加的同时，谷歌在核心大模型的研发攻坚上遇到了一定困难。原定推出的新一代旗舰模型Gemini 3.5 Pro因未达内部预期而推迟发布，本周仅推出了三款轻量级模型。
r | 在Anthropic推出Mythos 5、OpenAI官宣GPT-5.6的竞争格局下，谷歌主模型已多月未更新，加之6月份两位核心研究员跳槽至 Anthropic，也引发了外部对其技术迭代节奏与人才团队稳定的关注。 Alphabet的二季度财报折射出公司在AI转型期面临的现实：传统的搜索与广告业务基本盘依然稳固，云业务在AI需求的驱动下实现了82%的增长，早期的科技投资也带来了上千亿美元的账面回报；但另一方面，AI基建极高的资金门槛挤压了自由现金流，庞大的资本开支迫使公司需要通过债券和股权市场密集筹资。 对于资本市场与投资者而言，后续观察Alphabet的关键，在于其每年2000亿美元级别的硬件基础设施投入，能否尽快推动谷歌在下一代旗舰模型上实现技术突破，并转化为可落地的商业化产出。 特约编译无忌对本文亦有贡献。
Current article:http://qiangxinshuliachepancui.sbs/news/20260826_6150.html
Published on:15:40:26
